在与Simba的合并计划停滞后，分析师认为StarHub是收购M1的“明显”领跑者

【新加坡】周一（5月18日）宣布的电信公司M1与Simba拟议合并暂停的消息，再次引发了市场猜测，认为其竞争对手StarHub可能作为买家重新入局。

在新加坡资讯通信媒体发展局（Infocomm Media Development Authority）表示已暂停对M1与Simba拟议合并案的评估直至另行通知后，分析师们正在评估新加坡电信市场的其他整合路径。

该局表示，Simba可能使用了未获分配的无线电频段来提供移动服务，后续或将面临执法行动。

此次挫折预计将对Keppel构成压力，该公司曾计划通过这笔交易将M1资产变现。

花旗银行分析师 Brandon Lee 预计，该资产管理公司2025财年计划中约13亿新元的已宣布资产变现额将被移除。

Keppel 的股价周一一度下跌高达5%，至2025年12月以来的最低水平，但随后收复部分失地，收盘下跌2.1%，报10.38新元。

银河-联昌国际证券（CGS International，简称CGSI）将Keppel的股票评级从之前的“增持”下调至“持有”，并将其目标价从13.52新元下调至11.50新元。

分析师 Lim Siew Khee 预测，股息将从每股0.48新元降至每股0.45新元。

她周一表示：“随着Keppel重新专注于优化M1，其资产变现的势头可能略有停滞，我们预计其股价将呈区间波动。”她同时指出，M1是一项非核心资产。

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消息传出后，Simba在澳大利亚上市的母公司Tuas Ltd的股价周一遭受重创。该股收盘大跌63%，报2.27澳元。

大华继显（UOB Kay Hian，简称UOBKH）分析师 Adrian Loh 表示，这种“过度的负面反应”表明，市场认为Tuas Ltd“可能存在重大的运营、合规和法律问题”。

StarHub重回视野

辉立证券研究部主管 Paul Chew 表示：“显然，现在只剩下StarHub可以竞购M1了。”

他补充说：“这对StarHub来说是一个机会，可以实现其成为按营收计算市场份额明确的第二大运营商的目标。”

大华继显的 Loh 表示，尽管M1和Simba的拟议合并仍可能在一两年内实现，但StarHub可能会“重燃其对M1的兴趣”。

关于这两家电信公司合并的猜测已持续多年，而在目前已暂停的交易中，StarHub曾败给Simba。

在回应《商业时报》（The Business Times）的询问时，StarHub表示：“现阶段不会对公开信息之外的情况进行揣测”。

在一次媒体吹风会上，当被《商业时报》问及M1是否计划与StarHub等其他公司探讨合并时，Keppel首席执行官 Loh Chin Hua 表示，公司对“未来进一步整合的机会”持开放态度。

对Keppel“B计划”的展望

Keppel周一宣布，将对M1执行其“B计划”。

这项为期90天的重组将通过调整公司规模和降低成本来提高M1的效率，以提升其常续性息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。

分析师们对此计划表示欢迎。

辉立证券的 Chew 指出，电信行业的“利润池已大幅缩水”，并表示“B计划”旨在出售M1之前提升其内在价值。

大华继显的 Loh 预计该计划将带来改善，因为从5月21日起，M1的团队将不再受买卖协议的约束，可以自由实施强化业务的战略。

该分析师认为，M1未来的出售前景不会受到此次交易失败的影响，因为交易告吹是由于Simba可能存在的违规行为，“而不是因为M1卖不出去或存在任何重大问题”。

“这一点值得调查和强调，因为将M1推断为一家有问题的企业是不公平的，毕竟是收购方的行为导致了这笔交易的失败。”